被质疑掉队LLM（大讲话模子）的苹果公司在好意思国政府现时掀翻的关税风暴下，也不得不预测下一季度将承担“9亿好意思元关税资本”。

　　日前，苹果公司发布了2025财年第二财季（放抄本年3月底）的事迹施展，其以954亿好意思元营收、5%增长率的举座事迹完成了一场“预期处分”的告捷，但大中华区一语气七个季度下滑的营收弧线以及好意思国法官对“苹果税”的严厉指控，王人勾画出这家科技巨头“冰火交汇”的糊口图景。

　　“咱们的数据炫夸，本季度民众iPhone出货量同比增长11%，弘扬优于民众智妙手机阛阓，后者仅同比增长0.5%。可是，咱们谛视到iPhone在好意思国的库存饱和在稳定增长背后起到了要紧作用。”阛阓探求机构TechInsights转移结尾团队告诉《中国接洽报》记者，大中华区收入是苹果独一负增长的地区，在关税和商业摩擦的影响下，瞻望iPhone将于2025年在中国阛阓陆续走下坡路。

　　有分析指出，咫尺苹果公司濒临的问题是，还莫得任何“下一件大事”信得过出现，电动汽车技俩被砍掉，Apple Vision Pro 也未能取得得胜，AI战术滞后甚而掉队。对此，记者谛视到，在财报电话会议上针对LLM赋能的新Siri进展情况的发问，苹果公司CEO蒂姆·库克示意，更个性化的Siri功能还需要更多时刻去录用，“背后的原因没那么复杂，仅仅咱们对本人的条目相比高，是以录用时刻会比咱们预感的长一些”。

　　而对于特朗普政府关税政策所产生的影响，库克示意，下一季度瞻望在好意思销售的大多数iPhone将由印度分娩，而中国将办事于其他国度。“淌若现时的民众关税政策保执不变，咱们瞻望这将给本季度带来约9亿好意思元的资本耗损。”

　　大中华区收入下滑

　　财报炫夸，苹果公司2025财年第二季度竣事营收954亿好意思元，同比增长5.1%；净利润247.8亿好意思元，同比增长4.8%。尽管营收和利润均竣事增长，但增速较前几个季度有所回落，反应出民众耗尽电子阛阓的举座疲软及公司增长动能不及的问题。

　　按照产物线鉴别，iPhone依旧是本季度营收第一着手，该产物线收入468.4亿好意思元，同比增长2%，占总营收的49%；Mac收入79.5亿好意思元，同比增长7%；iPad收入64亿好意思元，同比增长15%。可衣裳设备（主要为Apple Watch和AirPods）收入75.2亿好意思元，同比下落5%，一语气七个季度萎缩。

　　而管行状务收入266亿好意思元，同比增长12%，毛利率攀升至75.7%，孝顺了公司近45%的毛利润。订阅办事（如Apple Music、iCloud）和支付业务的稳定增长，成为抵抗硬件周期波动的“护城河”，但增速较上一季度进一步回落。

　　从各地区阛阓来看，好意思洲地区、欧洲地区和大中华区是苹果公司本季度最主要的三大收入着手，其中仅有大中华区收入出现下滑，而其他地区王人有不同幅度的增长。具体来看，本季度好意思洲地区的收入占比达到42.3%，同比增长8.2%；欧洲地区同比微增1.3%，而大中华区同比下滑2.3%。

　　在财报电话会议上，库克示意Mac、iPad和Apple Watch在中国阛阓的弘扬可以，拉新恶果额外好，诱惑了大王人新用户。

　　“大中华区收入160.02亿好意思元，同比下落2.26%，是独一负增长的地区，中国对中低端手机的补贴政策（未遮掩高端机型）及原土品牌竞争加重是主因。尽管苹果通过降价和推出妥当国补政策的iPhone 16e试图提振销量，但恶果有限，中国阛阓份额被华为、小米等品牌进一步挤压。”TechInsights转移结尾团队示意。

　　TechInsights最新施展炫夸，2025年第一季度中国智妙手机阛阓出货量同比增长9%，达6870万部，已一语气五个季度保执增长。而华为以20%阛阓份额居首，小米以19%紧随自后，OPPO（含一加）与vivo分列第三、四位，阛阓份额分别为16%与15%，出货量同比基本执平；荣耀与苹果弘扬逊于举座阛阓水平，出现负增长，各以13%份额位居第五、六位。

　　“由于iPhone 16e在举座产物组合中的比例加多，以及好意思国iPhone的库存执续饱和，瞻望iPhone不才一季度的民众弘扬将同比增长10%。”TechInsights转移结尾团队如斯预测。

　　不外，从永恒来看，硬件革命乏力是苹果公司的增长瓶颈。有分析觉得，iPhone动作中枢收入着手，其增长主要依赖价钱策略和存量用户升级，空泛如折叠屏、AI眼镜等前瞻性产物的冲突。而苹果公司在AI规模的布局（如Apple Intelligence）虽已开动，但生成式AI、智能硬件会通等进展逾期于竞争敌手，若未能实时落地，可能错失技艺红利。

　　堕入三重风暴眼

　　透过苹果最新的财报，固然该公司的营收、利润双超预期，展现了“韧性”，但也炫夸出技艺革命滞胀、民众供应链重构与地缘政事博弈的三重风暴眼。

　　尤其是在财报电话会议上头对关系关税的发问时，库克示意，下一季度瞻望在好意思销售的大多数iPhone将由印度分娩，真实通盘在好意思销售的iPad、Mac、Apple Watch以及AirPods产物王人将由越南分娩，而在好意思国除外的国度与地区，绝大多数苹果产物将陆续由中国分娩。

　　据了解，现时iPhone、Mac和iPad取得了关税豁免，而Airpods和Apple Watch等产物照旧未豁免现象，这也将给苹果可衣裳过火他硬件业务带来压力。

　　为侧目关税风险，苹果加快股东供应链多元化，计较到2026年将印度iPhone产能晋升至6000万部，但此前印度工场的良品率仅约为85%（中国工场约为98%），且要津零部件仍依赖中国供应，导致物流资本加多23%。

　　“库克示意，iPhone在印度的拼装将称心好意思国iPhone的大部分需求，而中国将办事于其他国度。在2月和3月关税之前，苹果莫得暴露太多对于iPhone在好意思国库存饱和的细节。”TechInsights转移结尾团队示意，阐发他们的渠说念访问，iPhone的库存饱和不仅发生在苹果自有商店，还发生在好意思国的主要第三方运营商和零卖商，这种情况将在2025年第二季度陆续，并影响到该季度iPhone预测出货量。

　　此外，苹果公司高毛利的管行状务近期也有了大贫乏。

　　5月1日，好意思国加州北区法院就Epic Games与苹果的法律纠纷认真裁定外链走动将免征“苹果税”，更指出苹果公司高管为“苹果税”作伪证或被拿起刑事诉讼，苹果的护城河再现纰缪。

　　5月2日，苹果公司更新了好意思国地区的App Store法则，不再抑遏设备者添加按钮、外部联络或其他行为号令，看似允许设备者绕过30%的抽佣机制。可是，这一变化并未温存解议，反而激发了更多质疑。裁决成功后，包括Kindle、Patreon和Spotify在内的多家盛名足下赶快治愈策略，在好意思国阛阓内启用外部支付联络，为用户提供更多支付选择，径直挑战了苹果的支付把持地位。

　　面对外界压力，苹果公司于5月6日认真拿起上诉，试图拆除此前被强制条目允许设备者在足下内添加外部支付联络的步调。而在5月7日，苹果公司更是向法院提交了要紧动议，狠恶条目暂停试验App Store新规。苹果在动议中示意，尽管会暂时死守法院的禁令，但已在本周早些时候提倡上诉，若法院批准暂停试验，苹果将得以看护现存App Store政策，直至上诉扫尾最终详情。

　　在财报电话会议上，面对分析师所说的“好意思国法官裁定苹果违背反把持禁令”等案件会对苹果公司的管行状务形成多大影响的发问时，库克示意在密切体恤案件进展，“这些案件扫尾照实存在风险，但咫尺看来，扫尾尚不开朗”。

　　总之，在技艺变革加快、地缘政事风险升温的配景下，苹果公司能否冲突革命瓶颈云开体育，将研发干与滚动为增长动能，将决定其能否特出“中年危急”。而那下一季度关税所形成的“9亿好意思元”资本，不外是冰山流露水面的一个尖角。